BRI alerte sur une “combinaison préoccupante” : dollar en chute, taux en hausse

La Banque des règlements internationaux (BRI) tire la sonnette d’alarme concernant l’instabilité croissante sur les marchés mondiaux. Selon le directeur général Agustín Carstens, rapporte Reuters, les revirements politiques soudains aux États-Unis créent une “combinaison préoccupante” d’une baisse du dollar et d’une hausse des taux d’intérêt. La confiance dans le dollar comme valeur refuge est sous pression.

Dollar sous pression

Selon Carstens, l’économie mondiale est entrée dans une “nouvelle ère d’incertitude accrue”. L’optimisme concernant la baisse de l’inflation et la reprise de la croissance est actuellement perturbé par les revirements politiques américains. “L’annonce de larges tarifs d’importation américains a provoqué des ondes de choc sur les marchés,” a déclaré Carstens.

La combinaison d’une hausse des taux d’intérêt sur les obligations d’État et d’une baisse du dollar est selon lui “une combinaison extraordinaire et préoccupante.” Cela nourrit les doutes quant au rôle du dollar comme valeur refuge. La chute actuelle libre du dollar souligne ce développement, et selon Carstens, les effets ont été rapidement perceptibles : “La réaction du marché en dit long. La volatilité a explosé.”

Vulnérabilités structurelles

Carstens a également critiqué l’instabilité résultant des changements de politique répétés aux États-Unis : “Le cycle répété d’annonces, d’ajustements et de retraits a créé une atmosphère d’incertitude et d’imprévisibilité.”

Il fait notamment référence à la politique tarifaire volatile de président Donald Trump. Il a appelé à des réformes visant à renforcer la flexibilité du marché, à réduire les barrières commerciales et à investir dans les infrastructures publiques. En outre, il a mentionné des problèmes fondamentaux tels que la faible croissance de la productivité, les finances publiques malsaines et l’influence croissante des institutions financières non régulées (IFNR). Selon lui, la fragmentation commerciale augmente la pression inflationniste et limite la capacité d’ajustement économique.

Nouvelle architecture financière nécessaire

Un autre point important de son argumentation était la nécessité d’une réglementation équivalente pour les banques et les non-banques. Carstens voit des risques dans l’émergence d’innovations numériques telles que les grandes technologies, les monnaies numériques de banque centrale (CBDC’s) et l’intelligence artificielle.

Pour garantir la stabilité financière, il a proposé une infrastructure financière renouvelée. Celle-ci doit être basée sur des réserves de banque centrale tokenisées et des obligations d’État. Selon Carstens, cela pourrait renforcer la confiance et l’efficacité du système financier dans les années à venir.